ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına ilişkin beklentiler yeniden şekillenirken, Bank of America (BofA) yılın geri kalanına yönelik tahminini korudu. Banka ekonomistleri, Fed’in ekim ve aralık toplantılarında 25’er baz puanlık iki faiz artışı daha yapmasını bekliyor. Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde politika faizinin yıl sonunda yüzde 4,25-4,50 aralığına ulaşacağı hesaplanıyor.
FED’DEN İKİ FAİZ ARTIŞI DAHA BEKLENİYOR
Fed, eylül toplantısında politika faizini yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltmişti. Karar, Federal Açık Piyasa Komitesi’nde 12’ye karşı 0 oyla alınmıştı. BofA analistleri, eylül ayındaki adımın ardından sıkılaşma sürecinin devam edeceği görüşünde. Analistler, geçmiş faiz döngülerinde Fed’in ilk artışın hemen ardından beklemeye geçmesinin sık rastlanan bir durum olmadığına dikkat çekiyor.
GÜÇLÜ TÜKETİM FED’İN ELİNİ ZORLUYOR
Bankanın tahmininde ABD ekonomisindeki güçlü talep görünümü öne çıkıyor. Nominal tüketici harcamalarının yıllık yüzde 6,3 artması, enflasyon üzerindeki talep kaynaklı baskının sürdüğüne işaret ediyor. BofA’ya göre harcamalardaki artışın yüzde 5 seviyesinin üzerinde kalması, çekirdek enflasyonun Fed’in hedefinin üzerinde seyretme riskini güçlendiriyor. Bu nedenle bankanın ekonomistleri, Fed’in talebi soğutmak için para politikasını sıkı tutmaya devam edebileceğini düşünüyor.
ENFLASYONDA KALICILIK RİSKİ
BofA, nominal ekonomik aktivitenin güçlü kalmasının enflasyonun daha kalıcı hale gelme ihtimalini artırabileceği görüşünde.
Özellikle arz tarafında yaşanabilecek yeni şokların Fed açısından para politikası kararlarını zorlaştırabileceği belirtiliyor. Böyle bir tabloda merkez bankasının yüksek enflasyonla mücadele ile ekonomide sert yavaşlama riskini dengelemesi gerekecek.
2027 İÇİN YENİ FAİZ ADIMI BEKLENMİYOR
BofA ekonomistlerinin temel senaryosunda, ekim ve aralık aylarında yapılması beklenen artışların ardından 2027 yılında yeni bir faiz hamlesi bulunmuyor. İki toplantıda da 25 baz puanlık artış yapılması durumunda Fed’in politika faizi 2026 yılını yüzde 4,25-4,50 aralığında tamamlayacak.
FAİZ YÜZDE 5’İ AŞABİLİR
Bank of America’nın faiz stratejistleri ise ekonomistlere kıyasla daha şahin bir senaryoya dikkat çekiyor. Stratejistlere göre piyasalar Fed’in mevcut sıkılaşma döngüsünde faizin ulaşabileceği zirve seviyeyi olduğundan düşük fiyatlıyor. Enflasyon baskılarının devam etmesi ve ekonominin yüksek faizlere rağmen güçlü kalması halinde politika faizinin yüzde 5’in üzerine çıkabileceği değerlendiriliyor.
Bu senaryonun gerçekleşmesi, Fed’in faiz artırımlarına BofA ekonomistlerinin temel tahmininden daha uzun süre devam etmesi anlamına gelecek.
