Küresel piyasalarda tahvil cephesindeki satış baskısı yatırımcıların risk iştahını etkiliyor. Orta Doğu'daki jeopolitik gelişmeler ve yükselen petrol fiyatları enflasyon görünümüne ilişkin endişeleri artırırken, ABD tahvil getirileri uzun yılların en yüksek seviyelerine çıktı. Piyasalarda Fed'in önümüzdeki dönemde izleyeceği faiz politikasına ilişkin beklentiler de yeniden şekilleniyor.
ABD TAHVİL FAİZLERİNDE SERT YÜKSELİŞ
ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 5,30'a çıkarak 2007'den bu yana en yüksek seviyesini gördü. Faiz daha sonra yüzde 5,24 civarında dengelendi. 30 yıllık tahvil faizi ise yüzde 5,62 ile 2002'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştıktan sonra yüzde 5,56 seviyesine çekildi.
Kısa vadeli faiz beklentilerine daha duyarlı olan 2 yıllık tahvil faizi de yüzde 4,97'yi görerek Mayıs 2024'ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı ve ardından yüzde 4,90 civarında dengelendi.
PETROL FİYATLARI ENFLASYON ENDİŞESİNİ ARTIRIYOR
Tahvil piyasasındaki satışlarda enerji fiyatlarındaki yükseliş de etkili oluyor. Petrol fiyatlarının yüksek seyretmesinin enflasyon üzerindeki baskıyı artırabileceği beklentisi, merkez bankalarının daha sıkı para politikası uygulamak zorunda kalabileceği endişelerini güçlendiriyor.
Bu görünüm başta ABD Merkez Bankası olmak üzere büyük merkez bankalarının faiz politikalarına ilişkin beklentilerin yeniden fiyatlanmasına neden oluyor.
YAPAY ZEKA YATIRIMLARI DA TAHVİL FAİZLERİNİ ETKİLİYOR
ABD ekonomisinde yapay zeka yatırımlarının hız kazanması da tahvil faizlerindeki yükselişi destekleyen unsurlar arasında gösteriliyor. Yapay zeka yatırımlarının ekonomik aktiviteyi canlı tutabileceği beklentisi, ekonominin yüksek faizlere rağmen güçlü kalabileceği görüşünü destekliyor. Bu durum enflasyonun hedeflenen seviyelere gerilemesinin daha uzun sürebileceğine ilişkin endişeleri beraberinde getiriyor.
BORÇLANMA ENDİŞELERİ ÖNE ÇIKIYOR
ABD'deki kamu harcamalarının seyri ve şirketlerin yapay zeka yatırımlarını finanse etmek amacıyla artan borçlanmaları da tahvil piyasasının gündeminde.
Yatırımcıların uzun vadeli tahvilleri ellerinde tutmak için daha yüksek getiri talep etmesi, tahvil fiyatlarını aşağı çekerken getirileri yukarı taşıyor.
FED İÇİN FAİZ ARTIŞI BEKLENTİSİ
Enflasyonun kalıcı olabileceğine yönelik endişelerin güçlenmesiyle para piyasalarında Fed'in gelecek yıl içerisinde yeniden faiz artırımlarına gidebileceğine yönelik fiyatlamalar öne çıkıyor. Bu nedenle bugün ABD'den gelecek makroekonomik veriler kritik önem taşıyor.
GÖZLER BÜYÜME VE ÇEKİRDEK PCE VERİLERİNDE
Piyasaların odağında ABD büyüme verisinin yanı sıra Fed'in enflasyon göstergeleri arasında yakından takip ettiği çekirdek PCE verisi bulunuyor. Verilerin beklentilerin üzerinde gelmesi, enflasyon ve faiz artışı endişelerini güçlendirebilir. Daha zayıf veriler ise tahvil faizlerinde görülen yükselişin bir miktar gevşemesine zemin hazırlayabilir.
