Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Türk lirası likidite yönetiminde bir hafta vadeli repo ihalelerini yeniden devreye aldı. Merkez Bankası, bu kapsamda 1 milyar TL tutarında bir hafta vadeli repo ihalesi gerçekleştirdi. İhalede uygulanan basit faiz oranı, politika faiziyle uyumlu şekilde yüzde 37 olurken, bileşik faiz yüzde 44,58 seviyesinde gerçekleşti.
REPO İHALELERİNE YENİDEN DÖNÜLDÜ
TCMB, Türk lirası likidite yönetimine ilişkin yayımladığı duyuruda, 1 Mart 2026 tarihinde ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlanmasına karar verildiğini açıklamıştı. Son gerçekleştirilen 1 milyar TL'lik ihale ile söz konusu karar uygulamaya geçirilmiş oldu.
REPO NEDİR?
Repo, bir menkul kıymetin belirli bir süre sonunda geri alınması taahhüdüyle satılması işlemi olarak tanımlanmaktadır. Merkez Bankası açısından bakıldığında ise repo, piyasaya geçici süreyle Türk lirası likiditesi sağlamak için kullanılan temel araçlardan biri. İşlemin mantığı basit bir örnekle açıklanabilir: Bir bankanın kısa vadede TL'ye ihtiyacı olduğunu düşünelim. Banka, elindeki uygun menkul kıymetleri işlem kapsamında TCMB'ye verir. Merkez Bankası bunun karşılığında bankaya TL likiditesi sağlar.
Vade sona erdiğinde banka aldığı parayı faiziyle birlikte geri öder ve menkul kıymetlerini geri alır. Dolayısıyla repo işlemi, kalıcı bir para aktarımından ziyade teminat karşılığında gerçekleştirilen vadeli bir fonlama mekanizmasıdır.
BİR HAFTA VADELİ REPO NE ANLAMA GELİYOR?
TCMB'nin kullandığı bir hafta vadeli repo işlemlerinde bankalara sağlanan fonlamanın vadesi yedi gündür. Bankalar ihale yoluyla Merkez Bankası'ndan TL likiditesi temin ederken, işlemin vadesi dolduğunda söz konusu fonlamayı faiziyle birlikte geri öder. Bu aracın önemi ise uygulanan faiz oranından kaynaklanıyor. Bir hafta vadeli repo ihale faizi, TCMB'nin temel politika araçlarından biri olarak para piyasalarındaki faizlere yön vermeyi amaçlıyor.
BANKALAR YÜZDE 37 İLE FONLANACAK
Bir hafta vadeli repo ihaleleri, TCMB'nin bankacılık sistemine kısa vadeli Türk lirası likiditesi sağlamak için kullandığı temel araçlardan biri olarak öne çıkıyor. Repo ihalelerinin yeniden başlamasıyla bankaların Merkez Bankası'ndan politika faizi olan yüzde 37 üzerinden bir hafta vadeli fonlama sağlamasının önü açılmış oldu. Bu adım, TCMB'nin likidite yönetiminde gecelik fonlama kanallarının ağırlığını azaltarak politika faizinin piyasa faizleri üzerindeki yönlendirici rolünü güçlendirmeye yönelik bir normalleşme hamlesi olarak değerlendiriliyor.
BİLEŞİK FAİZ NEDEN YÜZDE 44,58?
İhalede açıklanan yüzde 37'lik oran basit yıllık faizi ifade ederken, yüzde 44,58'lik bileşik faiz, faizin belirli dönemlerde yeniden aynı oran üzerinden değerlendirildiği varsayımıyla hesaplanan yıllıklaştırılmış oranı gösteriyor. Bu nedenle bileşik faizin yüzde 44,58 olarak açıklanması, bankaların bir haftalık repo işleminde doğrudan yüzde 44,58 faiz ödeyeceği anlamına gelmiyor. Repo ihalesinin temel faiz oranı yüzde 37 seviyesinde bulunuyor.
TCMB’NİN LİKİDİTE POLİTİKASI YAKINDAN İZLENECEK
Repo ihalelerinin yeniden başlamasının ardından TCMB'nin önümüzdeki günlerde piyasaya sağlayacağı fonlama miktarı ve ihalelerin büyüklüğü yakından takip edilecek. Yeni dönemde bir hafta vadeli repo ihalelerinin toplam TCMB fonlaması içerisindeki ağırlığı, bankaların ortalama fonlama maliyetinin seyri ve para piyasası faizlerinin politika faizine yakınsama hızı piyasaların odağında olacak.
