YENİ Parti Bursa Milletvekili Hasan Öztürk’ün hazırladığı çalışmada, borsada işlem gören 43 şirketin 31 Ağustos-25 Eylül 2026 dönemindeki piyasa değerleri incelendi. Çalışmaya göre BIST 100 yaklaşık yüzde 10 gerilerken, söz konusu şirketlerin toplam piyasa değerindeki düşüş yüzde 62,8’i buldu.
Hesaplamada 43 şirketin toplam piyasa değerinin 79,34 milyar dolardan 29,52 milyar dolara düştüğü belirtildi. Yaklaşık 49,82 milyar dolarlık kaybın, çalışmada kullanılan 48,5 liralık kur üzerinden 2 trilyon 416 milyar liraya karşılık geldiği hesaplandı.
BIST 100 YÜZDE 10, 43 ŞİRKET YÜZDE 62,8 GERİLEDİ
Öztürk’ün çalışmasına göre BIST 100 endeksi 31 Ağustos-25 Eylül arasında 14 bin 334 puandan 12 bin 899 puana geriledi. Endeksteki düşüş yaklaşık yüzde 10 olarak hesaplandı.
İncelenen 43 şirketin toplam piyasa değerindeki gerileme ise yüzde 62,8 oldu.
Çalışmada, şirketlerin yalnızca BIST 100 kadar değer kaybetmesi durumunda toplam piyasa değerlerinin 71,4 milyar dolar seviyesinde kalacağı hesaplandı. Ancak 25 Eylül itibarıyla toplam değer 29,52 milyar dolar olarak kaydedildi. İki rakam arasındaki fark 41,88 milyar dolar oldu.
KAYBIN YÜZDE 52,3’Ü BEŞ ŞİRKETTE
Çalışmadaki hesaplamalara göre 31 Ağustos-25 Eylül döneminde en yüksek parasal piyasa değeri kaybı 7,21 milyar dolarla Katılımevim’de görüldü.
Katılımevim’i 6,32 milyar dolarla Destek Finans Faktoring ve 4,53 milyar dolarla Hedef Holding takip etti. Özata Denizcilik ve Odine Solutions’da ise ayrı ayrı yaklaşık 3,99 milyar dolarlık düşüş hesaplandı.
Bu beş şirketteki toplam piyasa değeri kaybının yaklaşık 26 milyar dolara ulaştığı ve çalışmada hesaplanan toplam kaybın yüzde 52,3’ünü oluşturduğu belirtildi.
BAZI HİSSELERDE ZİRVEDEN DÜŞÜŞ YÜZDE 90’I AŞTI
Hisselerin gördüğü en yüksek fiyatlarla 25 Eylül’deki fiyatların karşılaştırıldığı çalışmada bazı şirketlerdeki gerilemenin yüzde 90’ın üzerine çıktığı belirtildi.
Hedef Holding’de zirveden düşüş yüzde 97,1, Kiler Holding’de yüzde 96,4, LDR Turizm’de yüzde 93,9 ve Odine Solutions’da yüzde 92,2 olarak hesaplandı. Kontrolmatik Teknoloji’de ise gerilemenin yüzde 88,9 olduğu kaydedildi.
Çalışmaya göre incelenen 43 hissenin tamamı zirve fiyatlarının yüzde 50’den fazla altında kaldı. Zirveden kayıp 12 hissede yüzde 80’i, dört hissede ise yüzde 90’ı geçti.
ZİRVE DEĞERLERİYLE FARK 5,79 TRİLYON LİRA
Öztürk’ün çalışmasında şirketlerin ayrı ayrı ulaştıkları zirve piyasa değerlerinin toplamı 148,9 milyar dolar olarak hesaplandı.
Bu rakam ile 25 Eylül’deki toplam piyasa değeri arasındaki fark 119,38 milyar dolar oldu. Çalışmada kullanılan kur üzerinden farkın yaklaşık 5 trilyon 790 milyar liraya karşılık geldiği belirtildi.
Ancak şirketlerin zirve fiyatlarına farklı tarihlerde ulaşmış olabileceğine dikkat çekildi. Bu nedenle 5,79 trilyon liralık rakamın tek bir zaman aralığında oluşan kaybı değil, şirketlerin ayrı ayrı zirve değerleri ile son değerleri arasındaki toplam farkı gösterdiği vurgulandı.
ÖZKAYNAKLARA GÖRE FİYATLAMALAR DA İNCELENDİ
Çalışmada şirketlerin piyasa değerleri ile bilanço özkaynakları arasındaki oranlar da karşılaştırıldı.
25 Eylül verilerine göre piyasa değerinin defter değerine oranının Özata Denizcilik’te yaklaşık 34, Destek Finans Faktoring ve Işıklar Enerji’de yaklaşık 26, Anel Elektrik’te ise yaklaşık 23 kat olduğu hesaplandı.
Zirve fiyatları üzerinden yapılan hesaplamalarda aynı oranın Odine Solutions’da yaklaşık 173, Hedef Holding’de 167 ve Destek Finans Faktoring’de 89 kata kadar çıktığı belirtildi.
Çalışmada, söz konusu oranların tek başına şirketlerin gerçek değerini veya herhangi bir usulsüzlük bulunduğunu göstermediği, yalnızca piyasa fiyatlaması ile bilanço özkaynakları arasındaki farkı ortaya koyduğu ifade edildi.
2,4 TRİLYON LİRALIK KAYIP İÇİN FON KARŞILAŞTIRMASI
Öztürk’ün tablosunda 131 fon için belirtilen 900 milyar liralık toplam büyüklük de karşılaştırmaya dahil edildi.
Buna göre 31 Ağustos-25 Eylül arasında hesaplanan 2,416 trilyon liralık piyasa değeri kaybı, karşılaştırılan fon büyüklüğünün 2,68 katına ulaştı. Şirketlerin ayrı ayrı zirve değerleri üzerinden hesaplanan farkın ise 6,43 kat olduğu belirtildi.
Çalışmada piyasa değeri kaybının yatırımcılar arasındaki dağılımına ilişkin veri bulunmadığı da vurgulandı. Kaybın ne kadarının küçük yatırımcıya yansıdığı veya süreçte hangi yatırımcıların kazanç sağladığının belirlenebilmesi için yatırımcı bazındaki işlem kayıtlarının incelenmesi gerektiği ifade edildi.
