Borsa İstanbul'da halka arz edilen şirketlerin borsa performansında dikkat çekici bir ayrışma yaşandı. Son üç aylık dönemde payları işlem görmeye başlayan 16 şirketin büyük bölümünde hisse fiyatları halka arz seviyelerinin altına gerilerken, sınırlı sayıdaki şirket yatırımcısına kazanç sağlayabildi.
Halka arzların ilk işlem günlerinde görülebilen hızlı yükselişlerin yerini bazı hisselerde sert fiyat düzeltmeleri aldı. İncelenen 16 şirketten 12'sinin halka arz fiyatının altında işlem görmesi, yeni halka arzlara yönelik yatırımcı beklentileri ile gerçekleşen piyasa performansı arasındaki farkı ortaya koydu. Verilere göre, şirketlerin yüzde 75'i halka arz fiyatının altında kalırken, yalnızca yüzde 25'i pozitif getiri sağlayabildi.
EN SERT KAYIP BAKIRCI GYO'DA YAŞANDI
Son üç ayda halka arz edilen şirketler arasında en yüksek değer kaybı Bakırcı GYO hisselerinde görüldü. Şirketin hisse fiyatı, halka arz değerine göre yüzde 55,60 geriledi. Bakırcı GYO'yu yüzde 51,50 düşüşle Saat & Saat ve yüzde 49 kayıpla Net Global takip etti. Böylece en fazla değer kaybeden üç şirketin hisselerinde halka arz fiyatına göre yaklaşık yüzde 50 ve üzerinde düşüş yaşandı.
Şa-Ra Enerji, Albayrak Hazır Beton, Kapeks Kimya, Türker Vangölü Enerji, Teknika Plast, Ekim Turizm, Quick Sigorta, Masfen Enerji ve Golda Gıda da halka arz fiyatının altında kalan şirketler arasında yer aldı. Bu tablo, halka arzlara katılan ve hisselerini elinde tutmaya devam eden yatırımcıların önemli bir bölümünün, incelenen fiyatlar itibarıyla zarar pozisyonunda bulunduğunu gösterdi.
YALNIZCA 4 ŞİRKET POZİTİF GETİRİ SAĞLADI
Halka arz piyasasındaki genel olumsuz görünüme rağmen dört şirket, halka arz fiyatının üzerinde kalmayı başardı. Dönemin en yüksek getirisini yüzde 61,50 yükselişle Çitlekçi sağladı. Şirket, incelenen 16 halka arz arasında yatırımcısına en fazla kazandıran hisse olarak öne çıktı. Çitlekçi'yi yüzde 49,90 getiriyle Kardemir Çelik takip ederken, İsvea Seramik hisseleri halka arz fiyatına göre yüzde 23,40 değer kazandı. Metgün Enerji ise yüzde 2,80 yükselişle pozitif bölgede kalan dördüncü şirket oldu. Kazandıran şirketler ile kaybettirenler arasındaki getiri farkının yüksek olması, halka arz sonrası hisse performanslarının şirketler arasında önemli ölçüde değiştiğini ortaya koydu.
50 MİLYAR TL'Yİ AŞAN HALKA ARZ BÜYÜKLÜĞÜ
İncelenen 16 şirketin toplam halka arz büyüklüğü 50 milyar TL'yi aştı. Bu şirketler arasında en yüksek halka arz tutarına 10,54 milyar TL ile Türker Vangölü Enerji ulaştı. Şirket, incelenen dönemin en büyük halka arzını gerçekleştirmesine rağmen hisse fiyatındaki düşüş nedeniyle halka arz seviyesinin altında kalan şirketler arasında yer aldı.
En düşük halka arz büyüklüğü ise 805 milyon TL ile Golda Gıda'da kaydedildi. Halka arz büyüklükleri arasındaki farklılıklar, şirketlerin sermaye piyasalarından sağladığı kaynakların ölçeğini ortaya koyarken, büyük tutarlı halka arzların borsa performansında mutlaka daha yüksek getiri anlamına gelmediğini de gösterdi.
7 TAVAN YAPAN HİSSE DE DÜŞÜŞTEN KAÇAMADI
Halka arzların ilk işlem günlerindeki fiyat hareketleri de yatırımcı açısından dikkat çekici sonuçlar ortaya çıkardı. Teknika Plast, işlem görmeye başlamasının ardından 7 tavanla incelenen dönemin en uzun tavan serisini yakalayan şirket oldu. Ancak ilk günlerdeki güçlü fiyat performansı kalıcı olmadı. Sonraki işlemlerde yaşanan geri çekilme sonucunda şirketin hisse fiyatı halka arz seviyesinin altına geriledi.
Bakırcı GYO, Türker Vangölü Enerji, Quick Sigorta, Masfen Enerji, Albayrak Hazır Beton, Saat & Saat ve Ekim Turizm ise işlem görmeye başladıkları dönemde art arda tavan kapanışlardan oluşan bir seri yakalayamadı. Bu şirketlerde görülen fiyat hareketleri, halka arz sonrası ilk işlem günlerinde yaşanan yükselişlerin sürdürülebilir getiri açısından tek başına belirleyici olmadığını ortaya koydu.
HALKA ARZDA İLK GÜN KAZANCI KALICI OLMAYABİLİYOR
Halka arz piyasasında ortaya çıkan son tablo, yatırımcıların yalnızca ilk işlem günlerindeki fiyat artışlarını değil, hisselerin orta vadeli performansını da değerlendirmesi gerektiğine işaret ediyor. Özellikle tavan serilerinin ardından yaşanan fiyat düzeltmeleri, yüksek seviyelerden hisse alan yatırımcıların halka arz fiyatından katılan yatırımcılara kıyasla daha büyük kayıplarla karşılaşabilmesine neden olabiliyor.
Bununla birlikte halka arz fiyatına göre hesaplanan getiriler, yatırımcıların tamamının aynı oranda kazanç veya zarar elde ettiği anlamına gelmiyor. Gerçekleşen sonuçlar, hisselerin hangi fiyattan alındığına ve satıldığına göre değişiyor.
YATIRIMCI İÇİN ŞİRKET PERFORMANSI ÖNE ÇIKIYOR
Son üç aylık halka arz verileri, yeni işlem görmeye başlayan hisselerde şirket bazlı ayrışmanın belirginleştiğini gösterdi. İncelenen 16 şirketin yalnızca dördünün halka arz fiyatının üzerinde kalması, halka arzlara katılımın tek başına pozitif getiri garantisi sunmadığını ortaya koydu.
Halka arz sonrasında şirketlerin finansal sonuçları, faaliyet performansları, piyasa değerlemeleri ve borsadaki genel fiyat hareketleri yatırımcıların takip etmesi gereken göstergeler arasında bulunuyor. Toplam büyüklüğü 50 milyar TL'yi aşan halka arzlarda ortaya çıkan fiyat performansı, sermaye piyasalarına yeni katılan şirketlerin borsadaki ilk dönemlerinin yatırımcı açısından hem fırsat hem de önemli fiyat riski barındırabildiğini gösterdi.
