Uluslararası Para Fonu, Orta Doğu’da devam eden savaşın küresel finansal istikrar üzerindeki riskleri artırdığına dikkat çekti. Kurum, finansal piyasalarda yılın başındaki olumlu görünümün giderek baskı altına girdiğini bildirdi.
PİYASALARDAKİ OLUMLU TABLO ZORLANIYOR
IMF’nin Nisan 2026 tarihli Küresel Finansal İstikrar Raporu’nda, yılın başında varlık fiyatlarının yükseldiği, oynaklığın sınırlı kaldığı ve finansal koşulların görece gevşek olduğu belirtildi. Ancak raporda, “Bu olumlu ortam, Orta Doğu’daki savaşla birlikte sınanmaya başladı.” ifadesine yer verildi.
Piyasaların ilk şoku belirli ölçüde dirençle karşıladığına işaret edilen raporda, varlık fiyatlarında düşüş yaşansa da piyasa işleyişinin sürdüğü aktarıldı.
OLASI RİSKLER TAM OLARAK FİYATLANMADI
Raporda, mevcut dayanıklılığın yanıltıcı olabileceği vurgulanarak, olumsuz senaryoların henüz tam anlamıyla fiyatlara yansımadığı belirtildi. IMF, “Bugüne kadarki görece sınırlı düzeltme, piyasaların olumsuz senaryoları henüz tam olarak fiyatlamadığını da gösteriyor.” değerlendirmesinde bulundu.
Çatışmaların etkisiyle hisse senetlerinde düşüş, tahvil faizlerinde yükseliş ve enerji fiyatları kaynaklı enflasyon baskısının arttığı ifade edildi.
ENFLASYON VE FAİZLER ÜZERİNDE BASKI ARTIYOR
Raporda, savaşın en belirgin etkisinin enflasyon beklentileri üzerinden hissedildiği kaydedildi. Artan enerji fiyatlarının hem gelişmiş hem de gelişmekte olan ülkelerde enflasyonu ve tahvil faizlerini yukarı çektiği aktarıldı.
Kısa vadeli enflasyon risklerinin belirgin şekilde arttığı belirtilirken, para politikalarının fiyat istikrarına odaklanmayı sürdürmesi gerektiği vurgulandı.
BORÇ RİSKLERİ VE KIRILGANLIKLAR GÜNDEMDE
Artan faizlerin kamu borcu risklerini yeniden gündeme taşıdığı ifade edilen raporda, birçok gelişmiş ekonominin yüksek borç ve sınırlı mali alanla bu sürece girdiği belirtildi. Gelişmekte olan ülkelerin ise bu dalgalanmalara karşı daha hassas olduğu kaydedildi.
“Son on yılda birçok ülkede dayanıklılık artmış olsa da yüksek dış finansman ihtiyacı olan veya yatırımcı tabanı oynak ülkelerde kırılganlıklar belirginliğini koruyor.” değerlendirmesi yapıldı.
ÖZEL KREDİ PİYASASI RİSK ALTINDA
Raporda, banka dışı finans sektöründe artan kaldıraç, düşük kredi spreadleri ve piyasalardaki yoğunlaşmanın riskleri artırdığına dikkat çekildi. Özellikle özel kredi piyasasının yakından izlenmesi gerektiği vurgulandı.
“Şeffaflık eksikliği, değerleme uygulamaları ve artan temerrütler önemli zorluklar yaratmaktadır.” ifadesine yer verildi.
POLİTİKA YAPICILARA UYARI
IMF, mevcut ortamda finansal istikrarın kendiliğinden korunamayacağını belirterek politika yapıcılara çağrıda bulundu. Raporda, “Politika yapıcıların görevi bir sonraki şoku tahmin etmek değil, kırılganlıkları azaltmak ve sistemin stresi büyütmeden absorbe edebilmesini sağlamaktır.” denildi.
