BofA’nın merkez bankaları için oluşturduğu “verimli rezerv dağılımı” modelinde yüzde 30’luk altın payı referans seviye olarak kullanıldı. Banka, ortalama bir merkez bankası portföyünde bu oranın verimlilik açısından öne çıktığını belirtti.
20 YILI AŞAN TALEP POTANSİYELİ
Tüm merkez bankaları birlikte hesaplandığında yüzde 30 seviyesine ulaşılması için 2 bin 300 tonun biraz altında ilave altına ihtiyaç duyuluyor. Ancak rezervlerinde altının payı zaten yüzde 30 veya üzerinde bulunan ülkeler hesaplamadan çıkarıldığında tablo önemli ölçüde değişiyor. Altın ağırlığı düşük merkez bankalarının yüzde 30 seviyesine ulaşabilmesi için toplam 20 bin 333 tonluk alım yapması gerekiyor. BofA, son yıllardaki merkez bankası alım hızını dikkate aldığında bu miktarın 20 yılı aşabilecek bir talep potansiyeline karşılık geldiğini hesaplıyor.
EN BÜYÜK POTANSİYEL ÇİN'DE
Ülkeler bazında en yüksek ilave altın alım potansiyeli Çin’de bulunuyor. BofA’nın modeline göre Çin’in rezervlerindeki altın payını yüzde 30’a çıkarabilmesi için yaklaşık 5 bin 628 ton daha altın alması gerekiyor. Çin’i 1.866 tonla Japonya ve 1.192 tonla İsviçre izliyor.
Tayvan, Güney Kore, Suudi Arabistan ve Singapur’un da aynı seviyeye ulaşabilmesi için ayrı ayrı 700 tonun üzerinde ilave altına ihtiyaç duyabileceği hesaplanıyor.
MERKEZ BANKALARI ALTINDA AĞIRLIĞINI ARTIRDI
Merkez bankalarının altına yönelimi özellikle 2022 sonrasında hız kazandı. Jeopolitik riskler ve rezervleri çeşitlendirme arayışı, altına olan kurumsal talebin güçlenmesinde etkili oldu. BofA, merkez bankalarının son dönemde yıllık 1.000 tonun üzerine çıkan alımlarının, altın fiyatlarında son yıllarda görülen yükselişi destekleyen önemli faktörlerden biri olduğunu değerlendiriyor.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre küresel resmi altın rezervleri yaklaşık 36 bin 705 ton seviyesinde bulunuyor. Merkez bankalarının net altın alımları ise 2024 yılında 1.092 tona ulaştı.
TÜRKİYE ALTIN ALIMINDA İLK SIRADA
BofA’nın çalışmasında Türkiye de öne çıktı. Mart 2022’den bu yana merkez bankalarının gerçekleştirdiği altın alımlarında Türkiye 815 tonla ilk sırada yer aldı. Türkiye’yi 808 tonla Polonya takip etti. Aynı dönemde altın satan ülkeler arasında ise Sri Lanka ve Surinam öne çıktı. Sri Lanka’nın 387 ton, Surinam’ın ise 265 ton satış gerçekleştirdiği belirtildi.
ALTIN FİYATLARI İÇİN UZUN VADELİ DESTEK
BofA’nın hesaplamaları, merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme sürecinin devam etmesi halinde altın piyasasında uzun yıllara yayılabilecek yeni bir talep alanı oluşabileceğine işaret ediyor. Özellikle rezervlerinde altının ağırlığı düşük ülkelerin paylarını kademeli olarak artırması, merkez bankalarının küresel altın talebindeki güçlü konumunu korumasını sağlayabilir. Bu eğilimin sürmesi halinde merkez bankası alımlarının altın fiyatları üzerinde uzun vadeli destekleyici unsurlardan biri olmaya devam edebileceği değerlendiriliyor.
